정책이 긴요해: 왜 부동산 시장이 강했지만 주식시장은 형편이 안 좋았을까?

주식시장에 있어서 그 추세는 경제 기본면의 제약에서 벗어날 수 없다.중국 경제가 2010년 정상을 본 후 계속 천천히 하행 과정에서 상장회사의 이익 증가도 지속적으로 호전될 조짐이 보이지 않았다.이에 따라 주식시장은 2015년 상반기에 짧은 소시장이 등장한 후 이제는 판시로 정의되지 않아도 최소한'조정기'에 속한다.

　　부동산 시장과 주식시장은 주기의 다른 단계에 나뉜다.

연초에 지금까지인민폐 환율그만큼 안정적이며, 중국 주식시장의 표현이 괜찮다고 생각하는데, 환율이 안정된 후 환율 수요가 떨어지고, 열전 외류가 줄어들게 되고, 이밖에 정부가 부동산 시장에 대한 조정력이 갈수록 커지고, 수단이 많아지면서, 장기적으로 부동산 시장에 체류하는 자금이 철거될 것이며, 주식시장은 자연히 돈으로 유입될 수 없는 곳으로 떠올랐기 때문에 주식시장을 잘 볼 이유가 있다.

그러나 최근 주식시장의 표현은 차갑지만 일대 일로와 웅안신구 등 진작적인 주제로 주식시장에 장기적인 활력을 주입하지 못한 만큼 글로벌 경제의 회복과 국내 경제의 온난화에 대해 볼 수 없는 것 같다.주식시장이 약화된 원인은 다음과 마찬가지다. 경제지표는 호전되지만, 이미 정상, 주지는 경제적 지표가 아니라 경제적 수치의 정체가 아닌 반영되고, 둘째는 금융감독이 날로 엄격해지고 금융시장 금리가 상행되면서 주식 부채 쌍살로 이어지고 있다.

정책 조정력으로 보면 부동산 정책의 가혹한 정도가 훨씬 더 높고, 한도 도시 수량이 증가하고, 주택 대출금리 인상, 첫불 비율 상승, 한 수당 한도 등 주식시장은 금융 감독정책의 부정적인 영향 외에 구체적인 압박조치를 당하지 않았다.이 밖에 금융감독정책의 추세는 부동산 시장에도 부정적인 영향을 미칠 것으로 보이지만, 부동산 시장은 왜 주식 시장처럼 약하지 않은 것일까?

주식시장이 3대 우우세 세 세 대 우우우우우세 (첫투자또는 투투의외루루루루시시는 강수요와 개선성 수요가 존재하고 둘째, 둘째, 중국은 농업사회발전발전산업사회가 30년 부족년, 게다가 농농농농경문화의 깊은 영향을 영향을 초초초에 국사람들이 토지와 집의 집의 부부부부부외투자품목을 초과초과초과초과투자품목을 외외외외외외외외루 루, 농업사회 발전발전발전발전발전발전발전발전발전발전발전발전발전발전발전에 이르지 30년 미미미이이이공공업사회 부족으로 증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가증가하는 데, 외국인 초초초초초초초초초초초초초초초조조조조조조조상산업산업산업산업산업사회증권증권증권증권주주가 하는 것이 집주인이 되는 것보다 못하다.

중국의 현재 상황으로 볼 때, 부동산 시장의 판매가 12선 도시에서 서4선 도시로 이동하고 있는데, 이는 인구 흐름의 역전과 일정한 연관성이 있는 것 같기도 하고, 34선 빌딩 재고 감소와 집값 감소, 집값 감소가 상대적으로 낮은 것 같기도 하고, 우시에서 ‘ 보급 ’ 을 겪고 있는 것 같기도 하지만 주식시장의 경험으로는 ‘ 상승 ’ 이 종종 우시의 경향을 의미한다.

　　부동산 시장 거품주식 시장거품이 과연 어느 큰지 —

유동성적 사고에 근거하다

2016년 중앙에서 최소 3차례의 자산가격 억제 거품을 언급한 것은 2016년 7월 정치국 회의에서 '자산가격 억제 거품'을'로 제압하는 화제에 두고 있다. 두 번째는 2016년 10월 정치국 회의에서' 자산 거품'을 억제하기 위해 ‘ 화폐 정책 ’ 에 주재했다. 3번째는 2016년 말 중앙경제사업 회의에서 '자산 방지 거품 ’ 을 다시 명확하게 했다.이곳의 ‘ 자산 거품 ’ 은 분명히 부동산 거품을 가리킨다. 2016년 주식시장거래가 담담하기 때문에, 부동산 매출이 사상 최고를 기록하기 때문이다.

증권시장이 주식시장보다 거품이 더 커졌다고 생각하는데, 결국 주식시장이 계속 떨어지고 있고, 증권시장의 평균 시장의 흑자율은 높지 않다고 생각할 수 있을 것 같다. 만약 증권시장의 평균 흑자율은 16배에 불과하다고 생각한다.주식시장의 시장 흑자율과 비교할 수 있는 것은 부동산 시장의 ‘집값 수입 ’이다. 시장 흑자율이든 집값 수입이든 그 배수든 응답 연도수라고 볼 수 있기 때문이다.현재 전국 평균 집값 수입은 약 21배에 비해, 분명히 거래소의 A 주보다 높다.흑자 율.

심교소의 메인보드, 중소판과 창업판 주식을 함께 고려한다면 현재 모든 A 주의 평균 흑자 율은 약 35배다.또한 3000여 개 상장회사 중 시장 흑자율은 50배 이상의 주식을 2000마리 이상으로 삼분의 2를 넘어섰고, 모든 A 주식의 시장 흑자 중위율은 약 70여 배에 이른다.

반면 부동산 가격은 가장 높은 도시에 비해 45배, 전 세계 1위, 베이징, 상하이 등 모두 40배 이상을 넘어서지 않았고, 전국의 모든 도시 부동산 수입은 중위수보다 22배, 따라서, 부동산 가격보다 A 주식은 평균 시장의 흑률이나 시장 흑자율의 중위수는 모두 훨씬 넘는다.

2015년 A 주상장업체의 분홍데이터를 집계한 결과 5년 평균 주율은 207개에 불과했으며 평균 주율은 3% 이상인 회사 80개에 불과했으며 상장회사 총수는 각각 6.55%와 2.53%에 그쳤다.주주와 배당률은 주택의 집값 임대료비 대비 전국 평균 2% 로, A 주 평균 배당률이 높다.

이 같은 분석은 부동산 시장이 ‘ 자산 거품 ’ 이 존재한다면 주식시장의 자산 거품이 더 크다는 것이다.우리나라 주식시장은 5000여대의 고도폭으로 하락한 이후 왜 그렇게 큰 거품이 있었을까? 이는 A 주식시장의 유동성과 과도한 관련이 있고, 즉 유동적 부담 수준이 높고 유동성이 높은 자산, 벤처에 대한 요구가 낮을수록 거래가격의 할인률이 낮아지고 있다.

고유동성은 A 주가 장기 높은 평가치의 중요한 원인이지만, 2016년부터 A 주의 환수율이 현저하게 떨어지는 것은 주가가 반향된 것이다.동시에 부동산 시장이 폭발함에 따라 중고주택 거래가 활발해지면서, 많은 돈을 상주하고 있다.4월 중순 이래 A 주의 보증금 잔액이 3주 연속 하락했고, 동시에 항주의 평가 우세로 항주 유입 자금이 부단히 증가하고 있다.이에 따라 A 주와 부동산 시장의 존재는 반드시 소피장과의 관계가 있을 뿐만 아니라 A 주식시장의 흡인력도 홍콩 주식의 도전을 받았다.

　　정책은 느슨하게 —

거품을 없애지 말고 거품을 억제하다

정책은 실제 조작 과정에서 난이도가 높기 때문에 사회와 경제가 정책에 대한 반응이 복잡하고 화학과 생물 반응처럼 단순하지 않기 때문이다.이 금융 감독의 주요 목적은 ‘ 지렛대 ’를 찾는 것이다. 즉 공급측 구조적 개혁의 5대 목표 중 하나이기도 하고 경제가 허위를 벗어나게 하기 위해서다.

문제는 중국 경제의 ‘ 허물 ’ 의 정도가 이미 크게 컸고, 즉 금융의 체량은 실업에 비해 크게 늘었고, 금융의 증가치는 GDP 에 비해 지나치게 높고, 영국, 유럽연합, 미국, 일본 등 선진 경제체를 넘어선 것은 1인당 GDP 가 8천여 달러의 신흥경제체에 비해 금융구조가 심각하게 불균형을 이루고 있다는 점이다.

이에 따라 중국의 금융 막대율과 자산 평가 수준이 정상치로 돌아갈 수밖에 없어 단계별로 단계별로 진행될 수밖에 없다.빙빙 석 자 비 하루 의 추위 는 이미 20여 년 간 지속 된 주식 거품 (고시장 흑률)을 기대할 수 없다.현재 A 주식 중 1200개 상장회사의 시장흑율은 100배 이상인데 왜 이런 주식의 시장흑률은 장기적으로 고위를 유지할 수 있을까? 합병 재결합의 예기와 관련이 일선 도시 학구의 평가 패턴, 즉'함유권'이라는 이유로'케이스 자원'이 가져온 거품을 억제할 것인지, 껍데기 를 완전히 제한할 것인지, 고려해야 할 것 같다.

국내 금융 규모의 대팽창은 2009년부터 부차위기에 대비하기 위해 규모의 경제 자극 정책을 내놓았고 이후 경제 안정을 위해 치르는 대가가 금융 규모의 급속히 확장되고, 2012년부터 은행 재테크 제품 규모가 폭발적으로 증가하고, 전통신용대출 업무가 약화되었지만, 2016년에는 광의재정 확대 배경 하은행 총자산 규모가 크게 늘어났다.

　　2009년 현재 세 차례의 화폐 확장 주기

다행히 중앙경제업무회의는 이미 ‘ 진중 향상 ’ 을 치국정의 총원칙으로 경제를 대폭 반락하지 않고 체계적인 금융위기를 제창하는 ‘ 밑줄 사유 ’ 를 제창했다.

이에 따라 금융감독은 현재 우리나라 금융감독의 모델은 주로 3회의'분업관리관'이다. 장점은 각 사직, 책임, 책임, 현재는 금융이 혼업화 시대에 통일 감독과 협동감은 상업은행에 가서는 상업은행에 협조대를 가질 때, 증감과 정책을 조율할 수 있는 타이밍과 시기에 관심을 가져야 한다. 중앙은행은 화폐 정책을 중성화시킬 때 기업의 융자성 영향에 관심을 가져야 한다.조급하게 성사되면 거품 파멸으로 인한 금융위기를 초래할 수 있다.

역사적으로 통화팽창 이후 통화정책의 수축이 수축되고 있으며 2011년부터 지방융자 플랫폼을 정리하고 예금 준비금률을 늘리며 2013년 비표업무를 청산하고 돈을 빚어냈다.

그러나 과거에는 매차 감사 수급이 너무 크고 경제적 하행으로 인해 칸이 그치면서 그 결과는 화폐 체량이 커지면서 경제에 대한 거대한 위협을 이루고 있다.올해는 금융 위험 방지를 더욱 중요한 위치에 두고 은행에 대해 MPA 심사를 진행하고, 일행 3회제로 움직였다.이에 따라 이 금융 감독은 과거의 누범의 교훈을 얻어야 하며 장기적 여유가 더 필요하다.

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